北京时间周六晚间至周日破晓，一年一度的伯克希尔股东大会又在美国投资名城奥马哈上演。数万投资人将群集在“股神”巴菲特的田园——美海内布拉斯加州小城奥马哈，聆听巴菲特的市场看法、投资战略甚至人生哲学等智慧。
随着巴菲特几十年的密友芒格去年底去世，今年股东大会只有董事长巴菲特和两位副手——“股神”指定的接棒人，认真公司非保险营业的格雷格·阿贝尔，以及认真保险营业的阿吉特·贾恩登台回覆问题。
作为今日股东会的简短总结，巴菲特对于投资市场关注的超高额现金水平、减持苹果等议题给出了直率的回覆，并对投资日本、加拿大、印度等外洋市场的可能性给出了看法。另外，虽然频频强调不太懂科技，但股神依然对电动车、太阳能、AI等新兴领域揭晓了自己的看法。
值得一提的是，虽然芒格已经不在了，但巴菲特全场多次提到老友，甚至还习惯性地转头对着阿贝尔问出“芒格你怎么看”。令人瞩目的是，巴菲特在谈论继续者问题时，也高频地拿自己岁数开顽笑，还在大会竣事时祝愿自己“明年也能来”。
以下为全程图文回首
北京时间周六21:45 【股东会现场播放视频：眷念查理·芒格】
今年，伯克希尔·哈撒韦年会最先前的视频短片是向伯克希尔副董事长、巴菲特的老友查理·芒格致敬。
去年11月，查理·芒格在距离百岁生日仅有33天时去世，享年99岁。
【股东会现场座无虚席 股东们起身拍手致敬芒格】
在致敬芒格的影片播放完毕后，现场3万名股东起身拍手致敬。
22:15 【股东会正式最先】
巴菲特登台，标志着股东大会正式最先。在他眼前一如往常地摆放着他最喜欢的喜诗糖果。
22:20 【巴菲特：查理•芒格的书是今年股东会*出售的书】
巴菲特称，为了纪念去世的芒格，查理•芒格的《穷查理宝典》将是今年股东大会上*出售的书。而往年的股东大会上，通常会有约莫25本书在售。
22:28 【巴菲特：伯克希尔Q1保险营业显示抢眼，但今年剩余时刻不会再泛起这种情形】
伯克希尔*季度112.2亿美元的营业利润主要来自保险营业——该公司*季度保险营业营利高达52亿美元。
在讨论公司*季度业绩时，巴菲特示意，认真伯克希尔保险营业的阿吉特·贾恩“希望我向所有人指出，你不能把*季度的保险收益乘以4。在保险业不是这样。”
巴菲特示意，该公司的保险风险漫衍在差异区域和灾难类型中，而现在美国东海岸的一场大风暴可能是该公司面临的*风险。大西洋的飓风季节从6月连续到11月。
22:30 【巴菲特：伯克希尔的现金贮备将达2000亿美元】
巴菲特谈及伯克希尔的巨额现金贮备：Q1季度竣事时，我们的现金和国库券总额为1820亿美元，我以为在本季度末，我们的现金和国库券将达2000亿美元，这是一个合理的假设。我们很想花这笔钱，但我们不会花，除非我们以为我们正在做的事情风险很小，而且能给我们带来许多钱。
22:37 【巴菲特谈减持苹果：苹果仍将是我们的耐久投资】
巴菲特示意：我们照样会耐久持有苹果、适口可乐和美国运通这三家公司的股票，而且在已往这一行动已经取得了许多乐成。
22:45 【巴菲特回覆*提问：是否会继续投资中国？】
股东大会问答环节的*提问由一位来自中国香港的股东提出：“巴菲特先生，伯克希尔此前曾投资过比亚迪。您未来是否会继续投资中国的其他公司？”
巴菲特对此回覆：“我们主要的投资标的将会位于美国，这是我们坚信不疑的。你看我们所投资的适口可乐或运通，都是在全球扩张营业的公司。而像美国运通或适口可乐这样在全球都有营业的公司，在全球都很难寻觅，这是全球的共识。而我以为对于比亚迪的投资，跟我们5年前在日本做出的投资对照相似：我们快速地在日本投资了5家商社，你很少会看到我们在美国外洋做出这样的投资，只管我们正在通过这些公司介入天下经济。我领会美国的规则、弱点和优势....我在天下其他地方没有这种感受。"
22:50 【巴菲特下意识将身边的人唤作查理·芒格】
巴菲特回覆完问题后，在想让身边的阿贝尔回覆问题时，习惯性地将阿贝尔叫成了“查理”。
23:10 【巴菲特谈人工智能：我以为人工智能的发现和核武器相似】
在一位坐在4区提问者问及巴菲特对人工智能的看法时，巴菲特先是玩笑的回应：我痛恨让4区的同伙提问了，早知道我就让2区的股东提问了。
紧接着他回覆：我对人工智能一无所知，但这并不意味着这个手艺不主要。我们此前发现核武器的时刻，已经“让精灵跳出了魔盒”，而且精灵已经回不了盒子了，这是很糟糕的。而我以为人工智能也是类似的情形。我现在只是希望这只精灵能够做些好事。
23:13【巴菲特谈DeepFake：AI可能会被应用于投资诓骗】
巴菲特示意：我有过一次让我有些主要履历，这是最近不久的事，我在屏幕上看到一个图像：那是我，是我的声音，我的女儿甚至都没能察觉出任何差异，但它转达的信息绝不是出自我。若是我对投资诓骗感兴趣，这将是有史以来增进最快的行业之一，由于它以一种新的方式被启用。固然，AI也有可能带来好事。
23:28【巴菲特谈天气转变风险：没有风险就没有保险】
巴菲特示意，公司以年为单元来应对（天气风险），我们将在承保时思量这些因素；我们不需要告诉你五年后或十年后会发生什么。我们收到了许多来自我确信很伶俐的人的信件，但他们现实上并不领会保险营业。在我看来，他们对天气转变的看法并不错误，但若是没有风险，就不会有保险营业。我们从事的是评估事情，我们一年做一次。有一些破例情形，你的决议需要对未来很长一段时间发生影响，我们会只管阻止这些情形。
23:30 【贾恩：与保险行业的偕行相比，Geico在数据剖析方面仍在追赶】
伯克希尔哈撒韦公司认真保险营业的副董事长阿吉特•贾恩在谈及伯克希尔旗下着名的保险公司Geico时示意，在数据剖析方面，Geico落伍于偕行。
贾恩示意：“正如沃伦已往指出的那样，Geico面临的一个瑕玷是，它在将利率与风险相匹配、凭证风险特征对产物举行细分和订价方面做得不够好。Geico一直不善于治理风险。不幸的是，手艺是一个瓶颈。”
但他同时弥补道：“但话说回来，我们正在取得希望。是的，我认可我们仍然落伍，我们正在接纳措施缩小差距，固然，到2025年底，我们应该在数据剖析方面遇上*的偕行。”
23:35【巴菲特谈论阿吉特·贾恩的继任问题】
在被问及“找到阿吉特·贾恩的继任者有多灾”时，巴菲特示意公司找不到另一个阿吉特·贾恩，但我们有一个他缔造的运营系统。至少其中的一部门，是竞争对手险些无法模拟的。（注：阿吉特·贾恩是伯克希尔分管保险营业的副董事长，今年72岁。）
阿吉特·贾恩也回应称，没有人是不能替换的，今天台下的观众中有蒂姆·库克，他已经证实晰这一点，并为许多人树立了楷模。伯克希尔的董事会异常关注继任问题，每年他们都让我坐在他们眼前回覆问题，并与他们分享我的想法，例如若是我被卡车撞了，运营方面会发生什么。我会向他们先容一份短名单，上面是我以为可能是替换我的候选人。除此之外，我还会更进一步，确定一个特定的人，若是我出了什么事，我会把钥匙交给这小我私人。
23:45 【巴菲特回覆提问：若是你还能和芒格共度一天，你想做什么？】
巴菲特：有趣的问题。查理很喜欢学习，在前面的视频中提过，他对许多事物感兴趣，他对许多事物的兴趣比我宽泛。我和他已往曾一起做许多事：打网球、打高尔夫，我们在一起共度的时光也比各自独处的时刻要更开心。
查理给我分享过许多很好的想法，而他的许多想法现在仍然在为伯克希尔赚钱。查理除了从军的时刻，从未思量过吃得健不康健，但他仍然活了99.9岁。
若是查理可以和我共度一天的话，我想和已往我们共度的任何一天都不会有区别。
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23:52【巴菲特示意正在评估一项加拿大投资】
在回应加拿大投资者的问题时，巴菲特透露，伯克希尔正在评估一项可能的投资时机，地址在“（美国）疆域以北”。巴菲特示意：我们对在加拿大投资感应异常恬静，现实上，我们现在正在考察一项投资。（注：伯克希尔在已往三个季度一直在举行一项金融板块的隐秘投资，这也是今年大会的关注点之一。）
23:58 【阿贝尔回应“为何还要投资化石能源”】
在被问及“在拉斯维加斯太阳这么好的地方，伯克希尔为何还要继续投资化石能源”时，伯克希尔副董事长阿贝尔示意：“当你思量能源部门内正在举行的转型时，我们正在从碳资源转向可再生资源，但这种转变不会一夜之间发生，这种转变将需要许多年。而且当我们使用像太阳能或风能这样的可再生资源时，它们是间歇性的。我们确实实验将其与电池连系使用，但现在还做不到完全从碳资源转型。”
巴菲特附议称，我的同伙比尔·盖茨正在起劲缩短电池事情的时间，但这不是一夜之间就能做到的事情，我能明白为什么人们希望一夜之间完成，但这将需要大量的资金，这将需要许多好的想法和像比尔那样伶俐的人。有许多人在致力于这个问题，我们有足够的资金来实行它，但有些事情确实需要一定的时间。巴菲特举例称，你不能通过让九个女人有身实现在一个月内生一个孩子，有一些自然规则你必须遵照。
北京时间周日00:05 【巴菲特回覆提问：你最想向我们分享的一句话是什么？】
巴菲特：我想说的是，你应该很幸运自己生涯在美国，由于你可以在这里找到在天下很多多少其他国家找不到的时机。
我以为在美国蕴藏的时机是无限的……你无法想象已往两百年我们取得了多大的提高：首先是工业革命，其次是科学、教育等方面的希望。我以为现场有许多人应该很幸运自己出生在美国，我以为你们也应该找到自己热爱的流动去介入，而且应该找到和自己志同志合的人，我和查理就是云云找到相互。
00:18 【巴菲特回覆提问：是否可能投资印度】
巴菲特：确实，我们在关注印度，而且我信托印度有大把大把的时机。但我的问题是，我们在对印度的看法上有没有优势？我们的投资事实是不是印度想让我们介入的？
也许在印度有一些我们还没注重到的时机。在未来我想可能我们会找到一些时机，但现在我们的问题是，伯克希尔是否能够追寻到这一时机？
我们在日本的投资很好，在印度可能也有这样的时机。但日本和印度是否一样，尤其是文化差异方面，可能会有一些区别。而我现在暂时还没设施对此做出很好的回覆。
巴菲特示意，对于投资印度，我们将看到下一任治理层若何在伯克希尔玩这场游戏，幸运的是，你不用等太久。巴菲特强调“自己感受优越”，但他也对自己的高龄略知一二。
00:30【巴菲特谈巨额现金贮备：现在没有足够有吸引力的投资标的】
一位股东提问：伯克希尔账目上已经有跨越1800亿美元的现金贮备，你在等什么？为什么不把他们用于投资？
巴菲特：我以为现在我们这些在台上的人，都对于怎么用这笔钱没有一个很好的想法。很多多少人无论什么时刻都在挥舞他们的棒球棒，而我们只在准确的时刻去挥杆一击。我们现在对于投资回报，也不会一直想着逾越一百亿，现在可能一万万的回报就很好了，由于现在很难找到那么好的投资时机。现在没有足够有吸引力的投资标的让我们去投资，但之后可能会有转变吧，让我们拭目以待。
00:55 【巴菲特谈自动驾驶手艺对保险的影响】
巴菲特：自动驾驶可能会削减车祸的发生，或者削减交通成本，但这仍然处于一个艰难的初始阶段。已往几年间，人们已经在讨论这个问题了。在Uber刚起步时，人们也在讨论这个营业模式是可行的吗？但现在事实证实这是可行的。若是自动驾驶手艺能将车祸率削减50%，那这是很不错的。
00:56【巴菲特回覆问题：若何看待零排放车辆？伯克希尔是否对比亚迪等新能源车另有兴趣？】
巴菲特：我以为我们不会让更多人才对零排放汽车投入太多关注，由于我们不以为这一赛道现在能决出最后的赢家。
也许政府也还在这一领域（环境珍爱）做得不够，环境天气转变的情形也很糟糕。我们现在简直需要改变我们的生涯方式，但对于这个问题是否能落地，人人还意见差异。从我上世纪30年月出生至今，环保一直是个问题。全球人口已往几十年已经从30亿提高到80亿，但我们仍然没有解决这一问题。
1:13 【中场休息】
巴菲特宣布股东大会中场休息，下半场将于北京时间2:00最先。
股东大会现场最先播放短片。短片中，爱因斯坦医学院董事会主席宣布，从今年8月起免去学生学费。这一决议全得益于一笔高达10亿美元的捐钱，这笔巨款来自于伯克希尔-哈撒韦公司的早期投资人，与巴菲特有六十年的友谊的大卫·戈特曼。
巴菲特示意：这就是为什么我和查理很热爱治理伯克希尔的事情。
2:08 【伯克希尔股东大会 下半场最先】
在问答环节的下半场，巴菲特的眼前除了喜诗糖果以外，还多摆了一罐适口可乐。
2:20【谁来接受伯克希尔的投资决议？巴菲特回应】
在被问及当阿贝尔接手伯克希尔后，他与两名投资副手托德和泰德的权责分配时，巴菲特示意，这个决议将交给伯克希尔的董事会来做出，等到他不在了后，可能会实验“回来看看他们是否有差其余做法”。
但巴菲特强调，若是他在那时的董事会里，可能会凭证对阿贝尔的领会，将资源设置的责任留给阿贝尔，由于他异常领会营业。巴菲特示意，若是你领会企业，你就会领会股票，若是你真的知道企业是若何运作的，你就是一个投资司理。巴菲特示意，现在由他肩负的责任，应完全由下一任CEO，也就是阿贝尔肩负。
2:45【巴菲特：我们错过了许多投资时机 但很少感应遗憾】
巴菲特示意，他和芒格多年来一定错过了许多投资时机，但只对少数感应遗憾。
“我们错过了许多器械，我们真正痛恨的是错过了一些异常主要的器械，我们从不会为那些我们不领会的器械感应苦恼，”巴菲特示意，“为什么我们应该能够展望每一项营业的未来，就像我们能够展望小麦的产量一样？”
2:50 【抛售股票有哪些时机和缘故原由？巴菲特回应】
对于判断抛售股票的决议因素，巴菲特示意减仓往往会有许多缘故原由，其中之一就是你需要现金，对于伯克希尔来说这种情形不多见，但从他20岁最先投资时，每次决议都市发生这种情形。
3:00 【巴菲特：我对派拉蒙的投资失败负全责】
巴菲特示意，伯克希尔投资派拉蒙的决议100%由他做出，与两位投资司理完全没有关系。公司已经卖掉了所有的持仓，而且亏了一大笔钱。
3:23【保持敏锐头脑的窍门是？巴菲特：运气】
在被一位来自中国海南的股东问及“保持敏锐头脑、特殊判断力和优越身体状态的窍门是什么”时，巴菲特示意这只能说是运气好。若是时间倒转回他高中那会儿，去问班级里有几小我私人会活到90岁，几个男生能活到93岁，他不会押注在自己身上。
巴菲特示意，运气异常主要。有的人会说：“这都是靠我自己做到的。”而我以为这样的人真的是头脑不清。
但巴菲特也强调，应该充实行使人生中的时机。
3:50 【巴菲特谈人工智能的风险：现在得出结论还为时过早】
当被问及人工智能可能带来的威胁时，巴菲特示意：你这个问题问的很好，但我的*问题是我对人工智能并不完全领会。我以为任何劳动麋集行业都可能会受到AI的威胁。
巴菲特示意：现在许多人都以为，对于人工智能有许多深层的内容值得讨论，我刚也说过，它是一个已经从瓶子里出来的精灵。AI能缔造大量的闲暇时间，但这个天下若何使用这么多的闲暇时间会是一个问题。若是这项手艺用在对社会有益的地方，会带来伟大的利益，但不知道若何确保这一点。
阿贝尔：我以为人工智能在提高效率、节约时间方面能够起作用，但在一些劳动麋集行业，人工智能可能在让流程更平安等方面的效果可能仍然值得考察。
巴菲特：是的，现在就讨论人工智能的影响可能还言之过早。固然，AI手艺是不能思议的，但人人对其的展望可能不都市是准确的。我们现在仍不知道，人工智能事实会不会是“下一个我们开发出来的核弹”。
3:55 【巴菲特回应“若何看到美国国债暴增”】
当被问及“比起2008-2009年，美国国债市场的规模翻了6倍，市场将在何时无法吸纳那么多美国国债？”时，巴菲特示意这个问题他也不知道，但*的预测是美债将会在未来很长一段时间内依然被市场接纳，由于眼下并没有很好的替换标的。
04:05 巴菲特举起藏在桌上的彩蛋——一块写着“闭嘴”的牌子，作为给他自己的忠言，也给整场股东会画上问号。巴菲特对着全场股东们示意，希望你们明年也能来开股东大会，也祝愿他自己“也能来”。
